標題：華研音樂 公告本公司董事會決議買回庫藏股以維護公司信用及股東權益
日期：2018-08-07
股票代號：8446
發言時間：2018-08-06 19:26:35
說明：
1.董事會決議日期:107/08/06
2.買回股份目的:維護公司信用及股東權益
3.買回股份種類:普通股
4.買回股份總金額上限(元):627,131,238
5.預定買回之期間:107/08/08~107/10/06
6.預定買回之數量(股):2,000,000
7.買回區間價格(元):90.00~150.00，公司股價低於區間價格下限，將繼續買回
8.買回方式:自集中交易市場買回
9.預定買回股份占公司已發行股份總數之比率(%):3.67
10.申報時已持有本公司股份之累積股數(股):0
11.申報前三年內買回公司股份之情形:
無買回
12.已申報買回但未執行完畢之情形:
無此情形。
13.董事會決議買回股份之會議紀錄:
案由：買回本公司股份案。
說明：1.依據證券交易法第二十八條之二第一項第一款及上市上櫃公司買回本公司股份辦法
之規定辦理。
2.本公司為維護公司信用及股東權益，擬自櫃檯買賣市場買進本公司股票，相關事項如下：
(一)買回股份之目的：維護公司信用及股東權益。
(二)買回股份之種類：普通股。
(三)買回股份之總金額上限：依法可買回之股份總金額上限為新台幣627,131千元，本次計
劃擬買回股份總金額上限為300,000千元。
(四)預定買回之期間與數量：自107年8月8日起至107年10月6日止。預計買回2,000,000股，
佔本公司已發行股份之3.67%。
(五)預定買回之區間價格：新台幣90元至150元，惟若買回期間內，本公司股價低於其所定
買回區間價格下限時，將繼續執行買回股份。
(六)買回之方式：自櫃檯買賣市場買回。每日可買進數量為666,666股以內。
3.本次買回本公司股份僅佔本公司已發行股份(含變更登記中新股)之3.67%，並且本次買回
本公司股份業已考慮公司財務狀況，不影響公司資本之維持，擬出具董事會聲明書如附件
四，另委請兆豐證券股份有限公司對本公司買回股份價格合理性出具評估報告書。
4.本案擬於董事會審議通過後，其一切手續暨相關事宜，授權由董事長代表本公司辦理。
5.敬請核議。
決 議：經主席徵詢出席董事，無異議照案通過。
14.「上市上櫃公司買回本公司股份辦法」第十條規定之轉讓辦法:
不適用。
15.「上市上櫃公司買回本公司股份辦法」第十一條規定之轉換或認股辦法:
不適用。
16.董事會已考慮公司財務狀況，不影響公司資本維持之聲明:
華研國際音樂股份有限公司董事會聲明書
一、本公司經107年8月6日第八屆第三次董事會三分之二以上董事之出席及出席董事超過二
分之一之同意通過，自申報日起二個月內於證券商營業處所買回本公司股份2,000,000股。
二、上述買回股份總數，僅占本公司已發行股份之百分之三點六七，且買回股份所需金額上
限僅占本公司流動資產之百分之十七點四，茲聲明本公司董事會已考慮公司財務狀況，上述
股份之買回並不影響本公司資本之維持。
三、本聲明書業經本公司上述同次董事會議通過，出席董事九人均同意本聲明書之內容，併
此聲明。
華研國際音樂股份有限公司
負責人：呂燕清
107年8月6日
17.會計師或證券承銷商對買回股份價格之合理性評估意見:
買回庫藏股股票價格合理性證券商評估說明
(一)價格合理性
華研參酌其目前股價、最近一段期間公司股價之平均收盤價及其波動情形，並考量公司買回
股份之目的及預定買回期間之營業日數等因素，預計以每股90元至150元之價格區間買回
2,000仟股之股份，其所定買回區間價格乃以董事會決議日(107年8月6日)前十個營業日或三
十個營業日之平均收盤價（二者取高）之150%為上限、以董事會決議當日(107年8月6日)收
盤價之70%為下限。茲說明如下：
1.上限
董事會決議日(107.8.6)前十個營業日之平均收盤價為121.75元
董事會決議日(107.8.6)前三十個營業日之平均收盤價為132.65元
取二者之高者之150%，即
132.65元*150%=198.98元
2.下限
董事會決議當日(107.8.6)收盤價之70%，即
124.50元*70%=87.15元
故該公司所訂之買回區間價格90元至150元已介於下限87.15元及上限198.98元之區間，其所
訂定之價格區間應在合理之範圍內。
(二)買回庫藏股對華研之影響
華研若以每股90~150元買回該公司普通股股票2,000仟股，以最高買回價格150元買回2,000
仟股計算，雖造成負債比率上升至63.86%，其變動比率不大，長期資金佔不動產、廠房及設
備比率則下降至9,763.86%，惟其足以支應因營運規模成長而產生之資本支出；另每股盈餘
及股東權益報酬率則因買回庫藏股而上升，顯示買回庫藏股後對該公司之經營績效將有所助
益；另流動比率及速動比率分別下降至99.63%及98.25%，其變動比率不大，大致維持穩定，
本次買回股份對公司短期流動性尚不致造成重大影響；在現金流量上，該公司本次買回庫藏
股雖將產生現金流出，惟該公司既有現金額度尚足，故對現金水位控管尚不致有重大影響。
故華研本次購回庫藏股對其財務結構、每股淨值、每股盈餘、權益報酬率、速動比率、流動
比率及現金流量狀況等項目尚不致發生重大不利之影響。
綜上所述，華研預計以每股90元至150元之價格區間買回庫藏股，其價格之訂定尚屬合理。
兆豐證券股份有限公司
代表人：簡 鴻 文
18.其他證期局所規定之事項:
無。
